中國消費者報報道（記者聶國春）“3歲男寶躉繳10萬元，7歲時紅利利益超保費，24歲時紅利利益翻2倍。”這是一位保險代理人在微信朋友圈推銷時曬出的分紅險演示收益。

分紅險是保險公司將其實際經(jīng)營成果優(yōu)于定價假設(shè)的盈余，按照一定比例向保單持有人進行分配的人壽保險，其分紅利率此前分為低、中、高3檔。分紅險的賣點之一，就是可分配紅利的多少。銷售人員在推銷分紅險時，往往以較高的演示利率來吸引消費者。

分紅險的演示收益真的能實現(xiàn)嗎？近期，多家人身險公司公布了旗下分紅險產(chǎn)品2023年度分紅實現(xiàn)率。部分產(chǎn)品最終的實際收益，與當初給消費者演示的收益相差甚遠。

保險銷售人員展示的分紅險收益演示。資料圖片

光大永明分紅陡降

4月18日，光大永明人壽保險有限公司在其官網(wǎng)公布了旗下分紅保險產(chǎn)品的2023年度紅利實現(xiàn)率，結(jié)果讓人大跌眼鏡。

根據(jù)信息披露公告，光大永明2023年旗下39款分紅險產(chǎn)品平均紅利實現(xiàn)率只有64%，達成紅利目標的僅有6款產(chǎn)品，最高紅利實現(xiàn)率為115%。33款未實現(xiàn)紅利目標的產(chǎn)品中，半數(shù)產(chǎn)品的紅利實現(xiàn)率在50%以下，有3款產(chǎn)品甚至低至19%。

記者對比發(fā)現(xiàn)，2022年，光大永明僅有豐盛百年養(yǎng)老年金保險（分紅型）一款產(chǎn)品紅利實現(xiàn)率低于100%，為92%。2023年紅利實現(xiàn)率最低的3款產(chǎn)品——金保安盈年金保險、金保鴻利兩全保險和鑫璽人生年金保險，在2022年的紅利實現(xiàn)率分別為161%、137%和100%。

光大永明人壽披露的部分產(chǎn)品紅利實現(xiàn)率。資料圖片

短短一年時間，分紅實現(xiàn)率為何會相差十幾倍？北美精算師、精算視覺主理人Alex分析認為，分紅險的紅利實現(xiàn)率一般和公司的投資收益、分紅險的實際盈利狀況有關(guān)。從投資收益來看，光大永明人壽近3年來的平均綜合投資收益率為5.89%，在行業(yè)中處于中上游水平。不過，該公司近幾年的盈利狀況表現(xiàn)不佳，2022年虧損約13.57億元，2023年虧損約6.48億元，2024年一季度繼續(xù)虧損6.24億元。

在業(yè)內(nèi)人士看來，光大永明目前公布的分紅產(chǎn)品都是現(xiàn)金分紅，但各個產(chǎn)品的投資回報可能不太理想，花得多、賺得少，大概率只能減少分紅比例，這或許是紅利實現(xiàn)率暴跌的原因。

紅利實現(xiàn)率普遍下滑

為了解決演示利率虛高的問題，提高市場透明度，2022年11月17日，原銀保監(jiān)會發(fā)布《人身保險產(chǎn)品信息披露管理辦法》，首次要求披露保險產(chǎn)品的費率表和一年期以上的人身保險產(chǎn)品現(xiàn)金價值全表，并擴大應被披露產(chǎn)品說明書的產(chǎn)品范圍。2023年6月30日起，監(jiān)管部門要求保險公司的產(chǎn)品演示利率只公布保證利率和中檔演示利率兩檔，分紅比例不低于70%，并披露紅利實現(xiàn)率指標。

據(jù)精算視覺統(tǒng)計，保險公司披露的2022年紅利實現(xiàn)率整體表現(xiàn)都不錯，47家壽險公司公布的1938條分紅信息中有702條是100%達成、620條是超100%達成，達標占比為68.2%，紅利實現(xiàn)率的平均值為106%。

不過，2023年的紅利實現(xiàn)率則不盡如人意。據(jù)《中國消費者報》記者不完全統(tǒng)計，目前已有27家人身險公司公布了近800款分紅型保險產(chǎn)品的2023年紅利實現(xiàn)率。在投資端承壓、行業(yè)“增收不增利”現(xiàn)象凸顯的當下，多家人身險公司的紅利實現(xiàn)率表現(xiàn)不佳，其中有近半產(chǎn)品的紅利實現(xiàn)率低于100%。其中，光大永明人壽、招商局仁和人壽2家公司相關(guān)指標分別為63.9%、65.43%，位列行業(yè)之末，平均分紅實現(xiàn)率不到70%。

具體產(chǎn)品方面，紅利實現(xiàn)率最低的除了光大永明人壽的3款產(chǎn)品外，還有鼎誠人壽的“新光海航祥瑞團體年金保險（分紅型）”，其紅利實現(xiàn)率已低至0%。

選購產(chǎn)品要綜合考量

盡管分紅險紅利實現(xiàn)率不及預期，但在低利率和資產(chǎn)荒的投資環(huán)境疊加保險“報行合一”規(guī)定的影響下，“保底收益+分紅”的分紅險仍然吸引了不少消費者。

記者了解到，當前市場上分紅型保險主要包括終身壽險、年金保險和兩全保險3種。根據(jù)各公司公布的產(chǎn)品資料，目前主流的分紅險定價利率往往為 2%—2.5%，加上最低不低于70%的分紅，整體分紅利率處于2.8%—3.5%區(qū)間。

中信證券研報認為，以分紅險為主的類固收產(chǎn)品將成為市場主力，有巨大的發(fā)展空間。不過，不同分紅險產(chǎn)品的紅利實現(xiàn)率存在較大差異，消費者該如何選擇呢？

“歷史分紅不代表未來分紅，分紅是不確定的?！笔锥冀?jīng)貿(mào)大學農(nóng)村保險研究所副所長李文中告訴記者，紅利實現(xiàn)率并不是參考購買分紅保險產(chǎn)品的唯一指標，消費者在選擇保險產(chǎn)品時還需要考慮保險費用、保險期限、保險責任等其他因素。

此外，有關(guān)專家建議，消費者在選擇分紅險時還應該考慮保險公司的財務穩(wěn)定性，如資本充足率、償付能力充足率等，了解保險公司的投資策略、業(yè)績及其歷史投資回報，選擇與個人財務目標和風險偏好相匹配的分紅險產(chǎn)品。