中國消費(fèi)者報(bào)報(bào)道（記者聶國春）繼6月年內(nèi)首度下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)后，央行8月15日將中期借貸便利（業(yè)內(nèi)俗稱MLF）操作利率再度下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)。三個(gè)月內(nèi)兩度下調(diào)，大幅超市場預(yù)期。由此，多位專家預(yù)計(jì)，8月20日公布的貸款市場報(bào)價(jià)利率（即LPR）報(bào)價(jià)或?qū)⒎菍ΨQ下調(diào)，房貸利率有望再降。

MLF操作利率下調(diào)

MLF是央行投放貨幣的工具，通過招標(biāo)的方式向符合條件的商業(yè)銀行提供3個(gè)月到1年的特殊貸款，是貸款利率基準(zhǔn)中的基準(zhǔn)。

8月15日，央行進(jìn)行4010億元一年期MLF操作，中標(biāo)利率2.5%，此前為2.65%，下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)。同時(shí)，央行進(jìn)行2040億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為1.80%，此前為1.9%。

“MLF持續(xù)量增價(jià)降，三個(gè)月內(nèi)兩度下調(diào)，遠(yuǎn)超市場預(yù)期?！惫獯筱y行金融市場部宏觀研究員周茂華分析指出，這主要源于7月金融數(shù)據(jù)再度弱于市場預(yù)期，顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求偏弱，促內(nèi)需、穩(wěn)增長壓力增大。

央行近日公布的社會(huì)融資數(shù)據(jù)顯示，7月對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款僅增加364億元，創(chuàng)下有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來的新低，表明實(shí)體融資需求明顯偏弱，需要通過降息來強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，以便提信心、穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長。

浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林認(rèn)為，由于7月金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，尤其是人民幣貸款數(shù)據(jù)下降幅度較大，所以此次MLF操作利率下調(diào)就是以“降息”的方式來刺激信貸需求，以便更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

房貸利率有望再降

隨著MLF操作利率再次下調(diào)，8月的LPR下調(diào)將成為大概率事件。

鑒于MLF操作利率是LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)（LPR=MLF操作利率+銀行加點(diǎn)），周茂華告訴記者，MLF操作利率下調(diào)，本月LPR同步下調(diào)概率加大?？紤]到目前房地產(chǎn)行業(yè)、企業(yè)面臨的壓力，政策可能略有傾斜，預(yù)計(jì)LPR5年期報(bào)價(jià)下調(diào)幅度相對更大一些，可拓展各地房地產(chǎn)因城施策的調(diào)控空間，從而提振樓市需求，加快推動(dòng)房地產(chǎn)復(fù)蘇。

光大證券也認(rèn)為，1年期、5年期以上LPR報(bào)價(jià)很可能出現(xiàn)非對稱下調(diào)，即1年期LPR報(bào)價(jià)可能下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，5年期以上則下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)。

“LPR降息將帶動(dòng)個(gè)人房貸利率下調(diào)將給降低購房成本、激活合理住房消費(fèi)需求帶來積極作用?！北P和林說。

“我的房貸是在每年的8月22日調(diào)整，希望能趕上這次降息。”在北京工作的李女士已經(jīng)開始盤算起了降息可能給自己帶來的好處，“假如降息10個(gè)基點(diǎn)的話，每年可以少還1000多元的利息”。

需要提醒的是，如果在辦理房貸時(shí)選擇的是每年1月1日重新定價(jià)，或按貸款基準(zhǔn)日重新定價(jià)但貸款日期在8月20日之前的用戶，則需要到相應(yīng)的日期才能享受到本次降息帶來的實(shí)惠。

不過，業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，降息只是開始，包括存量房貸利率下調(diào)、首付降低等一系列房地產(chǎn)刺激政策或已在路上。

存款利率或再下行

MLF的“降息”往往會(huì)產(chǎn)生一系列連鎖反應(yīng)。市場人士普遍預(yù)計(jì)，銀行貸款利率降低后，為了降低資金成本，存款利率下調(diào)的可能性增大。

人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾在此前舉行的新聞發(fā)布會(huì)上就明確表示：“貨幣政策的實(shí)施既要保持銀行體系流動(dòng)性的合理充裕，也要科學(xué)合理把握利率水平，未來，要持續(xù)發(fā)揮存款利率市場化調(diào)整機(jī)制的重要作用，維護(hù)市場競爭秩序，支持銀行合理管控負(fù)債成本，增強(qiáng)金融持續(xù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力”。

“新一輪存款利率下調(diào)或?qū)㈤_啟?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青表示，根據(jù)存款利率市場化調(diào)整機(jī)制，存款利率將參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期LPR為代表的貸款市場利率合理調(diào)整。存款利率的下調(diào)，將有效緩解銀行凈息差下行壓力，持續(xù)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，并推動(dòng)銀行較快下調(diào)存量房貸利率。

記者注意到，2022年1月，維持了21個(gè)月的5年期LPR首次下調(diào)至4.60%，目前已降至4.2%。2022年4月，國有大行發(fā)起第一輪存款利率下降，中小銀行隨后跟進(jìn)。2022年9月，國有大行再次調(diào)降存款利率，部分股份制銀行后續(xù)跟進(jìn)。2023年4月，農(nóng)商行、村鎮(zhèn)銀行等中小銀行跟進(jìn)調(diào)整。此后，恒豐、渤海、浙商等銀行也跟進(jìn)補(bǔ)降存款利率，完成此輪存款利率下降的“閉環(huán)”。目前，國有大行和股份制商業(yè)銀行的定期存款年利率均已降至3%以下，高利率的大額存單更是“一單難求”。

任澤平研究團(tuán)隊(duì)指出，隨著存款利率市場化不斷推進(jìn)，在本輪存款降息全部完成后，預(yù)計(jì)存款利息有可能開啟新一輪下調(diào)。

充盈“錢袋子”還須多元配置資產(chǎn)

存款利率下調(diào)，導(dǎo)致居民部門資產(chǎn)收益受損。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，理財(cái)產(chǎn)品區(qū)間收益今年以來持續(xù)下降，截至今年6月末，全市場存續(xù)開放式固收類理財(cái)產(chǎn)品、封閉式固收類理財(cái)產(chǎn)品近1個(gè)月年化收益率的平均水平分別為3.18%、3.80%，環(huán)比分別下跌0.49個(gè)百分點(diǎn)、0.65個(gè)百分點(diǎn)。

那么，對于投資者而言，該如何打理自己的“錢袋子”？中信建投表示，存款利率下調(diào)引發(fā)了債市行情，債券價(jià)格回升，債市行情持續(xù)走好帶動(dòng)了理財(cái)產(chǎn)品凈值的明顯回升，尤其是底層資產(chǎn)配置了較多債券的理財(cái)產(chǎn)品。因此，對于中長期穩(wěn)健型的投資者來說，較長封閉期銀行理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品是較好選擇。

而在交行北京分行理財(cái)經(jīng)理張女士看來，年金保險(xiǎn)、增額終身壽險(xiǎn)、銀行大額存單，也是不錯(cuò)的選擇。目前銀行大額存單利率普遍在2.70%以上，增額終身壽險(xiǎn)預(yù)定利率雖已降至3%，但較銀行存款仍有較大利率優(yōu)勢，對于長期資金有很大的吸引力，投資者可在定期存款、銀行理財(cái)、銀保產(chǎn)品等多種產(chǎn)品中按比例配置資金。

對于之前存量房貸利率較高的用戶，專家表示，提前還貸也是鎖定長期收益的一個(gè)辦法。專家提醒，近期有存款打算的投資者，以及有之前大額存單到期的，需抓緊時(shí)間操作，避免因存款利率再次下調(diào)而減少利息收入。