中國消費者報報道（記者聶國春）將基金賬戶關(guān)聯(lián)銀行賬戶，讓系統(tǒng)按固定周期自動從銀行賬戶扣款，這種省心又方便的基金定投是不少人慣用的投資方式。不過，近期有部分銀行陸續(xù)調(diào)整基金定投門檻，增加風(fēng)險等級判斷，若投資者風(fēng)險承受能力與產(chǎn)品風(fēng)險等級不匹配，將導(dǎo)致扣款失敗，無法繼續(xù)定投操作。

采訪中，業(yè)內(nèi)專家表示，這一舉措或有助于及時更新投資者風(fēng)險承受能力等級，保護金融消費者合法權(quán)益，同時避免糾紛、提高投資體驗。

風(fēng)險等級決定定投門檻

11月8日起，興業(yè)銀行對在該行購買的基金定投扣款增加風(fēng)險等級判斷。若客戶的風(fēng)險承受能力評估結(jié)果已經(jīng)失效或與產(chǎn)品的風(fēng)險等級不匹配，興業(yè)銀行將不會進行扣款，直到客戶的風(fēng)險等級結(jié)果恢復(fù)有效且與擬定投的產(chǎn)品風(fēng)險等級匹配。

無獨有偶，交通銀行此前也發(fā)布公告稱，從9月5日起，在基金定投扣款、快溢通自動轉(zhuǎn)入扣款發(fā)起時增加風(fēng)險等級判斷，若客戶的風(fēng)險承受能力評估結(jié)果有效期到期或與擬購買的產(chǎn)品風(fēng)險等級不匹配，該行將不會進行扣款。

資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽對《中國消費者報》記者表示，基金定投由于時間跨度比較長，所以有可能存在客戶購買初期符合風(fēng)險等級要求，但后期風(fēng)險測評結(jié)果失效或者風(fēng)險承受能力發(fā)生變化等情形。該舉措是從保護投資者合法權(quán)益的角度出發(fā)，規(guī)避客戶風(fēng)險承受能力和產(chǎn)品風(fēng)險等級不匹配的情況。

交通銀行客服人員告訴記者，客戶的風(fēng)險評估一般有效期為一年，超過有效期時就需要投資者重新進行風(fēng)險評估。若投資者風(fēng)險評估到期失效，可能會影響基金定投扣款。不過，一般風(fēng)險評估到期前系統(tǒng)都會做出提示，客戶可通過手機銀行重新進行風(fēng)險評估。

果真如此嗎？記者此前在工商銀行購買過多款股票型基金產(chǎn)品，也曾進行過基金定投。然而，記者日前登錄工商銀行手機銀行定投專區(qū)，嘗試購買相關(guān)產(chǎn)品時，卻被提示“您的風(fēng)險評估已到期，請重新評估后再購買”。

不過，目前在基金定投扣款前新增風(fēng)險等級判斷的銀行還是少數(shù)，工商銀行等大多數(shù)銀行均是按約定直接進行扣款。為了明示風(fēng)險，如果被評估為低風(fēng)險等級的客戶想要購買較高風(fēng)險產(chǎn)品，將會彈出《風(fēng)險不匹配警示函》，但只要簽署投資者確認書，便可繼續(xù)購買。

強化銷售適當性管理

在交通銀行和興業(yè)銀行的公告中，均提及調(diào)整的原因是“加強銷售適當性管理，保護投資者權(quán)益”。交通銀行客服人員對記者表示，按照證監(jiān)會的規(guī)定，基金銷售機構(gòu)需要根據(jù)投資人的風(fēng)險承擔能力銷售不同風(fēng)險等級的產(chǎn)品?，F(xiàn)在市場波動比較大，因此需要根據(jù)實際情況進行實時的風(fēng)險評判。

記者注意到，今年4月，福建證監(jiān)局做出對交通銀行福建省分行采取責令改正措施的決定，指出交通銀行福建省分行在基金銷售過程中涉及多項違規(guī)，主要包括：部分分支機構(gòu)基金銷售業(yè)務(wù)負責人未取得基金從業(yè)資格；部分客戶在購買基金產(chǎn)品時，未對其進行風(fēng)險測評，未提出明確的適當性匹配意見；在基金銷售過程中，基金銷售人員向個別投資者就不確定事項提供確定性的判斷等。福建證監(jiān)局要求交行福建省分行采取切實有效的整改措施，對上述問題進行整改，并于5月6日前提交書面整改報告。而就在今年2月，興業(yè)銀行濟南分行也因基金銷售違規(guī)被山東證監(jiān)局責令整改。

在西南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授羅榮華看來，基金代銷中的風(fēng)險不匹配問題比較普遍，因為基金投資者往往只關(guān)注產(chǎn)品的收益，其投資行為與歷史收益和基金評級等簡單信息高度相關(guān)。因此，銀行在前期銷售環(huán)節(jié)進行嚴格的風(fēng)險等級評判，不僅能夠更好地保護投資者權(quán)益，還可以提高投資者的用戶體驗。

周毅欽認為，基金銷售中的合規(guī)展業(yè)一直都是監(jiān)管關(guān)注的重點。銀行應(yīng)在銷售基金產(chǎn)品時按照相關(guān)的監(jiān)管流程進行，不應(yīng)承諾保障，也不能誘導(dǎo)投資者購買與之適應(yīng)能力不相匹配的產(chǎn)品。同時，要做好投資者教育，使投資者能夠正確認識產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征。

基金定投要量力而行

和一次性投資相比，基金定投可以通過分批買入的方式來平攤成本，受到不少投資者的追捧。那么，如果定投因為風(fēng)險等級問題扣款失敗，該怎么辦呢？

興業(yè)銀行客服人員對記者表示，單筆定投委托連續(xù)3次扣款失敗，則該筆定投委托失效。如果因為風(fēng)險不匹配導(dǎo)致扣款失敗，客戶只要再填寫零售風(fēng)險評估問卷，評估個人風(fēng)險等級，匹配的話就可繼續(xù)扣款。如果要購買風(fēng)險等級較高的基金產(chǎn)品，就需要提高風(fēng)險評估等級，但“建議客戶按實際情況填寫”。

今年以來，A股出現(xiàn)震蕩行情，基金凈值波動加大。數(shù)據(jù)顯示，前三季度有18只開放式基金（非貨基）虧損超40%，其中不乏明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。不少投資人的定投損失虧損也已超過20%，“是否暫停基金定投”的話題也在近期引發(fā)熱議。

羅榮華建議，投資者在基金定投時要量力而行，根據(jù)自己的資產(chǎn)狀況、風(fēng)險承受能力選擇相匹配的基金產(chǎn)品。同時，定投要堅持長期原則，不能因短期的漲跌而快進快出。如果選擇轉(zhuǎn)換產(chǎn)品的話，除了要考慮定投產(chǎn)品的凈值波動情況，更應(yīng)當考慮市場環(huán)境。